近日，歌尔股份披露了2025年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入375.49亿元，实现归母净利润14.17亿元。
面对消费电子行业温和复苏以及新一轮关税冲击等挑战，企业的发展韧性尤为珍贵。既是经营运营的重要支撑，也是发展预期的“前瞻”。今年上半年，受益于产品结构优化，公司三大主营业务毛利率均实现同比增长，不仅展示了歌尔股份转型的成果，更展现出十足的韧性与活力。
眼下，歌尔股份正处于从传统消费电子制造商向AI时代“精密零组件与智能硬件整机解决方案提供商”转型的关键期。依托科技创新根基，同步借力投资布局吸纳尖端制造资产，歌尔持续加固其在全球产业链中的核心壁垒，为卡位消费电子AI时代奠定了坚实基础。
产品结构优化成效显著
归母净利润同比增长15.65%
2025年上半年，全球消费电子行业继续复苏但态势较过往放缓。以普及率最高的智能手机为例，据IDC机构数据，2025年第一季度和第二季度全球智能手机市场出货量分别同比增长1.5%和1.4%，增速较上年同期分别下降6.3个百分点、5.1个百分点。
在此背景下，叠加新一轮关税冲击等不确定因素影响，歌尔股份积极把握机会，持续提升盈利能力，交出了一份韧性十足的半年度成绩单。
2025年上半年，歌尔股份实现营业收入375.49亿元。分季度来看，产品迭代带来的影响逐渐减小。今年第二季度，公司营收较上年同期增长0.83%至212.45亿元。
受益于精益运营以及产品结构的优化，歌尔股份的盈利能力延续了近两年的盈利修复趋势，持续稳步增强。2025年上半年，公司实现归母净利润14.17亿元，同比增长15.65%。
具体来看，今年上半年，歌尔股份三大主营业务的盈利水平均实现同比增长。
2025年上半年，歌尔股份毛利率较上年同期增长1.96个百分点至13.47%。其中，得益于AI人工智能技术为消费电子行业注入的新发展动力，AI智能眼镜、智能可穿戴等细分产品线业务进展顺利，公司利润水平较高的智能硬件业务与精密零组件业务，毛利率分别较上年同期提升2.27个百分点与1.04个百分点，有力推动公司整体盈利水平向上。
研发创新与投资布局同频
产业版图不断扩大丰富
当前，消费电子市场的发展空间与边界，正因政策推动、技术升级、场景定义等多重因素被重构。歌尔股份坚持以自有技术研发厚植竞争优势，并通过投资布局深化产业链垂直整合能力，为抢占机遇赢得先机。
今年上半年，歌尔股份研发投入21.35亿元，占营业收入的比重高达5.69%，在光学、声学、XR技术等多个领域实现创新突破。
光学方面，子公司歌尔光学在1月份推出基于DLP技术方案的3D打印光机模组，支持4K和1080P高分辨率，可显著提升打印精度。并于2月推出采用表面浮雕刻蚀光栅工艺的AR全彩光波导显示模组，在光学领域取得全新突破。
声学方面，在3月份主办的第三届扬声器新技术分享会上，歌尔带来专为折叠屏手机开发的DPS-F和大音-F扬声器等一系列焕新升级的扬声器产品，持续引领行业技术升级。此外，超轻薄私密声学方案等多项可应用于AI眼镜的声学解决方案，在7月17日启幕的歌尔首届创新大会上亮相，为应对智能眼镜在复杂场景下的拾音挑战带来“歌尔方案”。
XR方面，歌尔推出的两款轻量化AR参考设计——Mulan 2和Wood 2，备受业内瞩目。据悉，Mulan 2的重量仅为36克，确保轻量化、稳固性与耐用性的同时，实现了最小光泄漏，为用户提供清晰、逼真的视觉效果。Wood 2的重量为58克，不仅支持全彩显示和高清拍摄，还实现了多模态AI交互，为用户带来了更加智能和便捷的AR体验。
在以科技创新作为核心驱动力的同时，歌尔还通过投资布局，吸纳优质资产，实现产业链的延伸升级。
AI人工智能技术快速发展，持续推动新兴智能硬件产品迭代升级，对精密结构件的材料强度、表面美学及加工精度等提出更高要求。7月22日，歌尔宣布以104亿港元收购香港联丰旗下米亚精密科技和昌宏实业100%股权，将进一步放大歌尔在AR眼镜轻量化结构件方面的技术优势，通过深化垂直整合能力，提升产品集成度和整体竞争力。
今年上半年，歌尔股份的货币资金同比增长30.38%至201.79亿元。账上充裕的资金，不仅增强了企业对冲“不确定”因素的能力，也将为下一步歌尔深耕技术研发、扩大业务版图带来更有力的底气与支撑。
构建"精密零组件+智能整机"的垂直生态
产业维度不断做强
回溯歌尔的成长轨迹可以发现，其深度嵌入消费电子行业的发展浪潮，并精准卡位AI技术赋能的周期。
比如歌尔在汽车电子领域的突围。当新能源汽车发展成为必然趋势，当“智驾”定义不断丰富推动消费电子与汽车电子深度融合，凭借在声光电领域深厚的技术积累，歌尔“跨界”汽车电子赛道并顺利起跑，先后推出AR-HUD PGU模组、RNC 2.0 Pro路噪主动降噪系统、车载UWB技术方案等业内领先的技术成果，不仅以技术壁垒将顺利起跑的优势巩固为业内领跑的态势，还以持续的技术探索拓展着这一领域的广度与深度。
如今，在AI人工智能技术的推动下，消费电子行业从规模竞速转向品质突围，歌尔亦从追求规模的消费电子制造商，向AI时代“精密零组件与智能硬件整机解决方案提供商”跃迁。
在半年报中，有这样一组数据可窥探一二：今年上半年，利润水平较高的智能硬件业务与精密零组件业务的营收占比分别较上年同期增长5.01个百分点、4.63个百分点。
上述营收占比的变动，绝非简单的数字变化。它清晰地勾勒出公司向高附加值、高技术含量领域转型升级的战略路径，体现了其深化垂直整合战略的结果，也是歌尔正在从规模增长向质量增长转型的重要标志。
例如歌尔精密零组件业务的亮眼表现。AI人工智能技术在端侧设备的落地，催生了市场对高性能声学传感器、微型扬声器等产品的需求。歌尔以业内领先的精密制造能力，保障了产品的技术壁垒和高附加值，从而推动了该业务的毛利率维持在高位。产品有市场、有价值，企业就会有回报。2025年上半年，歌尔精密零组件业务的营收同比增长了20.54%，正是最好的侧写。
从当前行业发展趋势来看，AI人工智能技术的持续快速发展，为消费电子行业注入了新的发展动力。
着眼长远，随着AI与智能手机等产品的融合不断深化，将带动相关高性能声学传感器和微型扬声器产品的市场需求增长，并有望拓展到更多搭载AI并具备语音交互功能的智能硬件产品上，催生更丰富的新兴智能硬件产品形态及使用场景。
这些都是歌尔股份业务版图扩张的跳板，不仅能为歌尔股份精密零组件业务开辟新的成长空间，也将给新兴智能硬件产品业务创造机会，有望为公司带来新的业务增长点的同时，在规模维度实现做大，也在产业维度不断做强。
（大众新闻·风口财经记者 许耀文）
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